港股上週繼續下跌，恆指全週跌970點或3.9%，至24,000點水平，科指則累跌305點或4.7%。我們的組合回報則變化不大。

新一波的變種病毒危機再現，代號為「Omicron」的新冠變種病毒被專家指其為「迄今最惡劣的變種病毒」，因其具有最多突變的變異株，現有疫苗效力或因而大減。各地市場因擔憂新一波疫情蔓延而大幅下挫，美股指標S&P 500於上周五單日下跌2.3%，是自二月以來最大跌幅，歐洲等地市場亦受重挫，德國DAX30指數、英國富時100指數及日經225指數均下跌2.5% - 4.5%不等，油價下跌超過10%，市場恐慌指數VIX暴漲超過50%，避險需求激增刺激日元短期大幅走高，兌美元價漲幅達1.8%，重回113美元水平。

Omicron的出現，或令環球資產市場出現一次急速調整。由於不少資金已開始部署在經濟復甦、全球通關及加息相關的資產類別上，Omicron必然令到這些進程推遲。資金需要進行一系列拆倉換馬的動作，例如由舊經濟換馬至新經濟相關的股份。我們認為，Omicron帶來的跌市，很大機會是急速但短暫的，畢竟疫情對全世界來說已不是什麼未知的黑天鵝，世界各地民眾基本上已適應疫情下的新生活。我們預期Omicron的出現，有機會令恆指再創本年新低，我們會按早前的部署執行操作。

權益申報：撰文時，管理之投資組合並未持有以上股份。