本週港股續現升幅，恆指升582點或2.39%，自去年六月後首度站於100天線之上；恆生科技指數則升102點或1.76%，仍受制於50天線。年初至今的升浪主要由去年表現較差的板塊帶動，包括銀行、保險、科技、地產及博彩等，而去年強勢板塊如新能源、電力及電動車等則仍處於震盪調整當中。 

內地央行於周四宣佈降息，一年期LPR（貸款市場報價利率）及五年期LPR分別下調0.05%及0.1%，一年期LPR於去年12月已曾下調0.05%，而五年期LPR則是自2020年3月後首次作出下調，反映中央正加大力度放寬貨幣政策。是次減息除了為抑制近日處於三年高的人民過度升值之外，更是為了支撐來年宏觀經濟的增速。中國的GDP增幅由去第三季的4.8%，進一步下滑至第四季的4%，經濟增速放緩的原因之一為房地產市場的冰封，而五年期LPR與房貸利率關聯性高，故是次下調利率可視為自早前對「三條紅線」的鬆綁後，中央進一步放寬內房政策，所以我們認為內房產業的最壞時機已過，將適時買入行業相關的超跌股票。

此外，內地降息雖理論上不利於內銀股的利潤表現，但現時內銀股明顯較往年出現折讓，其背後主因是市場擔憂其不良貸款率將上升，當中尤其是內房相關的債務。現央行降息之舉則正正減低了銀行錄得壞帳的機會，故從宏觀而言亦可算有利於內銀股。