发布日期:2021-11-01
內地或開始寬鬆貨幣政策 湯加火山影響有限+ 查看更多
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2022-01-24 15:55
本週港股續現升幅,恆指升582點或2.39%,自去年六月後首度站於100天線之上;恆生科技指數則升102點或1.76%,仍受制於50天線。年初至今的升浪主要由去年表現較差的板塊帶動,包括銀行、保險、科技、地產及博彩等,而去年強勢板塊如新能源、電力及電動車等則仍處於震盪調整當中。
內地央行於周四宣佈降息,一年期LPR(貸款市場報價利率)及五年期LPR分別下調0.05%及0.1%,一年期LPR於去年12月已曾下調0.05%,而五年期LPR則是自2020年3月後首次作出下調,反映中央正加大力度放寬貨幣政策。是次減息除了為抑制近日處於三年高的人民過度升值之外,更是為了支撐來年宏觀經濟的增速。中國的GDP增幅由去第三季的4.8%,進一步下滑至第四季的4%,經濟增速放緩的原因之一為房地產市場的冰封,而五年期LPR與房貸利率關聯性高,故是次下調利率可視為自早前對「三條紅線」的鬆綁後,中央進一步放寬內房政策,所以我們認為內房產業的最壞時機已過,將適時買入行業相關的超跌股票。
此外,內地降息雖理論上不利於內銀股的利潤表現,但現時內銀股明顯較往年出現折讓,其背後主因是市場擔憂其不良貸款率將上升,當中尤其是內房相關的債務。現央行降息之舉則正正減低了銀行錄得壞帳的機會,故從宏觀而言亦可算有利於內銀股。
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